説明：NHAIがInvITを通じて高速道路をどのように収益化する予定か

NHAIのInvITは、1882年のインド信託法およびSEBI規制に基づいて設立された信託となります。 InvITトラストは、主にインフラプロジェクトへの投資を目的として設立されます。

NHAIは、特定された高速道路に通行料を徴収する権利を留保し、会社が全国の道路開発のための資金を調達するのに役立ちます。 （ファイル）

ナレンドラ・モディ首相が議長を務める連合内閣は、2019年12月にインド国道庁（NHAI）がインフラ投資信託（InvIT）を設立することを承認しましたが、同社は最近、投資家グループとの会合を開始しました。 InvITの問題を考え出します。

この問題により、NHAIは、少なくとも1年の料金徴収実績を持つ完成した国道を現金化できるようになります。 NHAIは、特定された高速道路に通行料を徴収する権利を留保し、会社が全国の道路開発のための資金を調達するのに役立ちます。

InvITとは何ですか？

インフラ投資信託は、投資信託に似た機関であり、さまざまなカテゴリーの投資家からの投資をプールし、完了した収益を生み出すインフラプロジェクトに投資することで、投資家に利益をもたらします。資本市場規制当局は、2014年9月26日に2014年のSebi（Infrastructure Investment Trusts）規則に通知しました。これらの信託は、インフラセクターへの投資を促進するのに役立つ可能性があります。

投資信託のように構成されており、受託者、スポンサー、投資マネージャー、プロジェクトマネージャーがいます。受託者（Sebiによって認定された）はInvITのパフォーマンスを検査する責任がありますが、スポンサーはInvITを設立した会社のプロモーターです。官民パートナーシップ（PPP）プロジェクトの場合、それはインフラ開発者または譲歩を保持する特別目的事業体を指します。

投資マネージャーはInvITの資産と投資を監督する任務を任されていますが、プロジェクトマネージャーはプロジェクトの実行に責任があります。

NHAIのInvITは、1882年のインド信託法およびSEBI規制に基づいてNHAIによって設立された信託になります。 InvIT Trustは、主にインフラストラクチャプロジェクトへの投資の目的で形成されます。

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それはどのように機能しますか？

完成したNHを収益化することで資金を調達しますが、規制によれば、プロジェクトSPVは、各プロジェクトSPVの保有に比例して、正味分配可能キャッシュフローの90％以上を信託に分配します。信託の正味分配可能キャッシュフローの90％以上が投資主に分配されます。投資主は、少なくとも6か月に1回配布を受け取ります。

調達した資金は、債務の発行によりプロジェクトSPVに投資することができます。信託はそれを利用して、ローンの返済、またはスポンサー、プロジェクトマネージャー、スポンサーグループの特定のメンバーからのそのようなプロジェクトSPVによって利用可能な特定の無担保ローンおよび前払金の前払いにさえ使用できます。

国家インフラパイプラインのタスクフォースの報告によると、インドのInvIT市場はまだ成熟しておらず、道路、送電、ガス送電、通信塔の各セクターでこれまでに10のInvITの形成を支援してきました。 。証券取引所に上場されているInvITは、IRB InvITFundとIndiaGridTrustです。

記載されているものは、49％の最大レバレッジ比率を維持する必要があります。これは、ユニット保有者への6回の連続分配やAAA格付けなど、特定の条件に応じて70％に増やすことができます。

インフラセクターには多額の資金が必要であり、長期資金の利用可能性にギャップがあるため、この構造は資本市場からの資金調達を可能にすることでそのギャップを埋めるのに役立ちます。

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NHAIが資金を必要とする理由と、それが経済にどのように役立つのでしょうか。

民間部門の経済への投資が減少している現在、NHAIによる資金調達とインフラへの支出は、経済に活気を与えるだけでなく、民間部門の投資を押し寄せるでしょう。したがって、まもなく提供されると予想されるNHAIのInvITオファーは、政府が道路およびインフラセクターでの公共支出を増やすために代替の資金源を利用する方法です。

センターは2017年10月に、その主要な高速道路開発プログラムであるBharatmala Pariyojanaを立ち上げ、総投資額5,35,000ルピーで24,800kmの道路を開発したことに注意することが重要です。

プロジェクトを完了するために、NHAIは十分な資金を必要とし、オプションの1つは、完成した運用中のNH資産を現金化し、国道の建設に投資する魅力的なスキームを民間企業に提供することです。

それは投資家にどのような利益をもたらしますか？

個人投資家や大規模な金融投資家でさえ、通常、道路、電力、エネルギーなどのインフラプロジェクトに投資できない場合があります。InvITにより、これらの投資家は、リスクの欲求に応じて、ファンドが販売するユニットのごく一部を購入できます。

このような信託は、主にキャッシュフローがプラスの完了した運用プロジェクトで構成されていることを考えると、リスクはある程度抑制されています。投資家は、分配されるキャッシュフローとユニットの資本評価から利益を得ることができます。投資主はまた、配当所得の免除や、ユニットが3年以上保有されている場合のキャピタルゲイン税の免除など、有利な税制の恩恵を受けています。

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