説明：現在の債券金利の下落の読み方。利回りはどこに向かっていますか？

7月16日の取引セッションの終わりに、10年国債利回りは30ヶ月ぶりの安値で取引されていました。問題は、平均的な消費者がこのニュースに熱狂するべきかということです。答えはイエスです。これが理由です

G-secは、政府が国民から借りる方法です。

10年G秒（または10年国債）の利回りは、最近、急激かつほぼ継続的に低下しています。 7月16日の取引セッションの終わりに、これらの利回りは30ヶ月ぶりの安値で取引されていました。

では、なぜ国債利回りの低下が問題になるのでしょうか。

国債、特に10年債の債券市場の機能、利回り、または得られる金利は、経済における実勢金利の良い指標です。

国債（国債またはG秒とも呼ばれる）の利回りが低下している場合、それはより広い経済にも適用される金利の低下を反映しています。その場合、平均的な消費者にとって、彼女が支払う金利、たとえばこのディワリ祭の新車は、1年前または実際には現在よりも低くなる可能性があります。

そして、G秒とは正確には何ですか？

簡単に言えば、G-secは、政府がお金を貸す人に与えるIOUです。経済のすべての実体のように、政府もその機能を実行するために借りる必要があります。 G-secは、国民から借りる政府の手段です。

G-secsが魅力的な理由は何ですか？

どんな投資でも、報酬（つまり、収益率または金利）とは別に、他の重要な要素はリスクのレベルです。 G-secは、最も安全な投資の1つであると考えられているため、魅力的です。ソブリンが債務不履行になったり破産したりすることは予想されていません。ただし、常にそうであるように、安全な投資の価格は控えめなリターンです。

利回りはどのように計算されますか？

すべてのG秒には額面とクーポンの支払いがあります。債券の価格もあり、これは債券の額面価格と等しい場合と等しくない場合があります。そして、利回りがあります。これは、債券を購入したときに得られる実効金利です。

ここで、10年G秒の額面が100ルピーで、クーポンの支払いが5ルピーであると仮定します。この債券の購入者は、政府に100ルピー（額面）を提供します。その見返りとして、政府は今後10年間毎年5ルピーを支払い、在職期間の終了時に100ルピーを返済します。この場合、債券の利回りまたは実効金利は5％です。利回りは、今日100ルピーを手放したことに対する投資家の見返りですが、それなしで10年間滞在したことに対する見返りです。

しかし、たとえば、債券は1つだけで、買い手は2人（政府に貸し出す意思のある人）でした。このようなシナリオでは、2人の購入者間の入札戦争のために、債券の実際の販売価格は100ルピーから105ルピーまたは110ルピーになる可能性があります。重要なのは、110ルピーで同じ債券を購入したとしても、5ルピーのクーポン支払いは変わらないということです。したがって、債券の価格が100ルピーから110ルピーに上昇すると、利回りは4.5％に低下します。

しかし、経済におけるG秒利回りと金利の関係は何でしょうか。

債券利回りが機能する方法は、それらが経済の実勢金利と密接に同期していることを意味します。上記の例を参照すると、より広い経済における金利が5％である場合にのみ、債券の販売価格は債券の額面価格と同じになります。不一致がある場合、市場はそれが削除されることを確認します。

たとえば、実勢金利が4％で、政府が利回り5％の債券（つまり、額面100ルピーとクーポン5ルピー）を発表した場合、多くの人がそのような債券を急いで購入します。より高い金利を稼ぐために債券。この需要の増加は、利回りが低下したとしても、債券価格を押し上げ始めるでしょう。これは、債券価格がRs 125に達するまで続きます。その時点で、Rs-5クーポンの支払いは、他の経済と同じように4％の利回りに相当します。

利回りを経済の実勢金利と一致させるこのプロセスは、金利が当初の約束された利回りよりも高い場合、逆の方法で機能します。

では、今後、金利は下がる可能性が高いのでしょうか。

G秒の利回りは低下しており、2016年11月の民主化運動以来最低レベルになっています。政府が借入を制限するとの予算の発表以来、落ち込みはより速くなっています。需要を変えることなく債券の供給を減らすことは、効果的に価格を押し上げ、その過程で利回りを下げました。

さらに、RBIは経済成長の低インフレと減速を懸念しており、今後のレビューで金利をさらに引き下げることが期待されています。したがって、債券利回りの低下は、今後数か月の間に金利がどこにある可能性が高いかを示しています。

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