説明：インドの外貨準備が増加している理由、これが経済にとって何を意味するか

外国為替準備金は、金、SDR（IMFの特別引出権）および外貨資産（資本市場への資本流入、FDIおよび外部商業借入）の形で、インドによって蓄積され、インド準備銀行によって管理されている外部資産です。 。

2020年6月5日時点で過去最高の17億ドルに達したインドは、1991年3月時点の外貨準備高が0.8億ドルであったため、長い道のりを歩んできました。

インドの外貨準備高は2020年6月5日に終了した週に初めて5000億ドルを超えました。1991年とは異なり、インドは大規模な金融危機を食い止めるために金の準備金を約束しなければなりませんでした。経済面でのあらゆる危機に取り組むための準備金。 GDPが40年ぶりに縮小し、製造業活動と貿易が停滞するという経済面での状況は暗いものの、これはインドがCovid-19パンデミックの中で応援できる1つのデータポイントです。 2020年6月5日に終了した週に82億ドル急増しましたが、3月の封鎖の発表以来、318億ドル急増したことに注意することが重要です。 2020年6月5日時点で過去最高の5,017億ドルに達したインドは、1991年3月現在の外貨準備高58億ドル以来、長い道のりを歩んできました。

外貨準備とは何ですか？

外国為替準備金は、金、SDR（IMFの特別引出権）および外貨資産（資本市場への資本流入、FDIおよび外部商業借入）の形式の外部資産であり、インドによって蓄積され、インド準備銀行によって管理されています。国際通貨基金によると、公式の外貨準備は、自国通貨または通貨同盟の支援に介入する能力を含む、金融および為替レート管理の政策に対する信頼の維持および維持などのさまざまな目的を支援するために保持されています。また、危機時や借入れの制限時にショックを吸収するために外貨の流動性を維持することにより、外部の脆弱性を制限します。

経済の減速にもかかわらず、なぜ外貨準備は増加しているのですか？

外貨準備の増加の主な理由は、インド株への外国ポートフォリオ投資家への投資と外国直接投資（FDI）の増加です。外国人投資家は、過去2か月間にいくつかのインド企業の株式を取得しました。 RBIが発表したデータによると、3月のFDI流入は40億ドルでしたが、4月には21億ドルに達しました。

3月に債務と株式セグメントからそれぞれ60,000ルピーを引き出した後、今会計年度後半に経済の好転を期待する外国ポートフォリオ投資（FPI）は、インド市場に戻り、27億5000万ドル以上の株式を購入しました。 6月の第1週。リライアンスインダストリーズの子会社であるJioPlatformsが、合計97,000ルピーの一連の外国投資を目撃したため、外国為替の流入はさらに増加し​​、5,000億ドルを超えると見込まれています。

一方、原油価格の下落は石油輸入法案を引き下げ、貴重な外国為替を節約しました。同様に、海外送金と海外旅行は急減し、4月の128.7億ドルから61％減少しました。 5月と6月は、ドルの流出がさらに減少すると予想されます。

過去9か月間に見られた準備金の急増は、9月20日に財務大臣であるNirmala Sitharamanが法人税率を引き下げると発表したことから始まりました。それ以来、外国為替準備金は730億ドル増加しました。

外貨準備の増加の重要性は何ですか？

外貨準備の増加は、経済成長が2020-21年に1.5％縮小するように設定されているときに、インドの外部および内部の金融問題を管理する上で、政府とインド準備銀行に大きな慰めを与えます。これは、経済面で危機が発生した場合の大きなクッションであり、国の輸入法案を1年間カバーするのに十分です。準備金の増加はまた、ルピーがドルに対して強化するのを助けました。 GDPに対する外貨準備の比率は約15パーセントです。準備金は、国が外部の義務を果たし、外部資産による国内通貨の裏付けを示し、政府が外国為替のニーズと対外債務の義務を果たすのを支援し、国の災害や緊急事態に備えて準備金を維持できるという一定レベルの信頼を市場に提供します。

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5月22日の金融政策声明の中で、RBIのシャクティカンタダス総裁は、インドの外国為替準備金は2020-21年にこれまで（5月15日まで）92億米ドル増加し、4,870億米ドルになりました。これは12か月の輸入に相当します。 。

RBIは外貨準備で何をしますか？

準備銀行は、外貨準備の管理者および管理者として機能し、政府と合意した全体的な政策の枠組みの中で運営されています。 RBIは特定の目的のためにドルを割り当てます。たとえば、自由送金スキームでは、個人は毎年最大250,000ドルを送金することが許可されています。 RBIは、ルピーの整然とした動きのためにその外国為替キティを使用しています。ルピーが弱まるとドルを売り、ルピーが強くなるとドルを買います。最近、RBIは外貨準備を強化するために市場からドルを購入しています。 RBIがドルをモップアップすると、同額のルピーが放出されます。この過剰な流動性は、債券や有価証券の発行およびLAF業務を通じて滅菌されます。世界的なドル安にもかかわらず、準備銀行の蓄積に関する限り、RBIはガスを削減することに熱心ではないようです…ルピーの感情は、バランスシートを強化するための中央銀行による絶え間ないドル購入によって歪められています。 IFAグローバルCEO、AbhishekGoenka氏。

インドの外貨準備はどこに保管されていますか？

1934年のRBI法は、通貨、商品、発行者、およびカウンターパーティの幅広いパラメーター内で、さまざまな外貨資産および金に準備金を展開するための包括的な法的枠組みを提供します。によると、外貨準備の64％が外国、主に米国の財務省証券のような証券に保有されており、28％が外国の中央銀行に預けられ、7.4％が海外の商業銀行にも預けられています。 RBIデータ。

インドも2020年3月の時点で653.01トンの金を保有しており、残りの金は国内で保有されている一方で、360.71トンはイングランド銀行および国際決済銀行と安全に保管されています。外貨準備高に占める金の割合（USD）は、2019年9月末の約6.14％から2020年3月末の約6.40％に増加しました。

外貨準備の維持にかかる費用はありますか？

外国の中央銀行や商業銀行に保管されているインドの外貨準備のリターンはごくわずかです。 RBIは外国為替投資の収益率を明らかにしていませんが、アナリストは、米国とユーロ圏の金利の低下を考慮すると、それは約1％、またはそれよりもさらに低い可能性があると述べています。一部の四半期から、国のインフラ開発に外貨準備を使用すべきであるという要求がありました。しかし、RBIはその計画に反対していた。何人かのアナリストは、流動性よりも外国為替資産のリターンに大きな重みを与えることで、準備金を保有するための純コストを削減すると主張しています。

もう1つの問題は、準備金に対する変動フロー（ポートフォリオフローと短期債務）の比率が高く、約80％であることです。このお金は速いペースで出ることができます。元RBI総裁のYVレディ氏は、マクロ経済政策、財政の安定性、財政的または準財政的影響の観点から、直接および間接のコストと外国為替準備金の水準のメリットについて、学者の間でいくつかの違いがあると述べた。彼のスピーチの1つで。

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