説明：投資信託のリスクメーターはどのように機能するか

1月1日以降、ファンドハウスは特定の投資信託スキームのリスクを「低い」から「非常に高い」まで開示する必要があります。リスクはどのように計算され、投資家がより多くの情報に基づいた意思決定を行うのにどのように役立ちますか？

2020年10月5日に発表された「リスクオメーター」に関するSEBIの決定は、1月1日に発効しました。

投資家がより多くの情報に基づいた投資決定を下すのに役立つ動きとして、資本市場規制当局のインド証券取引委員会（SEBI）は、投資信託が特定のパラメーターに基づいてスキームにリスクレベルを割り当てることを義務付けました。

2020年10月5日に発表されたリスクメーターに関するSEBIの決定は、1月1日に発効しました。低から非常に高までの6段階スケールのスキーム。

リスクメーターはどのように機能しますか？

10月5日の回覧に従い、すべての投資信託は、1月1日以降、スキームの特性に基づいて、ローンチ時にスキームにリスクレベルを割り当てるものとします。

リスクオメーターは毎月評価する必要があります。ファンドハウスは、自社のウェブサイトおよびインドミューチュアルファンド協会（AMFI）のウェブサイトで、すべてのスキームのポートフォリオの開示とともに、リスクメーターのリスクレベルを閉鎖から10日以内に開示する必要があります。毎月。

SEBIによると、スキームに関するリスクメーターの読み取り値の変更は、そのスキームの投資主に通知されるものとします。

出典：SEBI

これは、以前のカテゴリのリスクレベルとどのように異なりますか？

2015年以降、ミューチュアルファンドには一種のリスクメーターがあります。ただし、これらのスキームは、それらが属するカテゴリーのリスクレベルを示しているにすぎません。それらは、個々のスキームとそれぞれのポートフォリオのリスクを反映していませんでした。

したがって、ファンドハウス全体のすべての大型株スキーム（または他のカテゴリーのスキーム）は、SEBIによってそれらが属するカテゴリーに割り当てられたのと同じリスクレベル（5つのリスクレベルの1つ）を持っていました。

これは、今年の1月1日から変更されました。ファンドハウスは、それぞれのポートフォリオからリスク値を計算した後、6つの利用可能なレベル（非常に高いカテゴリは新しい）からリスクレベルを割り当てる必要があります。

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リスク値とリスクレベルは、信用リスク、金利リスク、債務スキームの場合は流動性リスクなどの重要なパラメーター、および場合は市場資本、変動性、影響コストなどのパラメーターを考慮した後に到達するためです。エクイティスキームの場合、業界の専門家は、リスクオメーターが潜在的な投資家に特定のスキームのリスクのより客観的な評価を提供するようになると感じています。

多くの人は、以前のカテゴリーのリスクオメーターはある意味誤解を招くと感じています。カテゴリーのリスクオメーターはスキームとは関係がなく、同じカテゴリーの2つの異なるファンドハウスの2つのスキームは同じリスクレベルを反映します。彼らは非常に異なるポートフォリオとリスクプロファイルを持っていたにもかかわらず。

現在、同じカテゴリーで、あるスキームが他のスキームよりも高いリターンを生み出している場合、投資家は、これらの優れたリターンを生み出すために他のスキームよりも実際に高いリスクを取っているかどうかを判断できます。事実上、これは投資決定を行うための情報の別の層を追加します。

リスクのレベルはどのように割り当てられますか？

6つのリスクレベル（低、低から中、中、中程度に高、高、および非常に高）のどれが適用されるかは、リスク値によって異なります（低リスクの場合は1未満、非常に高リスクの場合は5を超える）。スキームのために計算されます。したがって、スキームのリスク値が1未満の場合、そのリスクレベルは低くなり、5より大きい場合、リスクはリスクメーターで非常に高くなります。

リスク値はどのように計算されますか？

エクイティポートフォリオの場合、リスク値は時価総額値、ボラティリティ値、および影響コスト値の単純な平均になります。

ポートフォリオの時価総額の値は、各証券の時価総額の加重平均に基づいていますが（大型株の場合は5、中型株の場合は7、小型株の場合は9）、ポートフォリオのボラティリティリスク値は加重されます。各証券のボラティリティ値の平均（1日までのボラティリティが1までの場合は5、1より大きい場合は6）。

流動性の指標であるインパクトコスト値は、各証券のインパクトコスト値の加重平均（月平均インパクトコストが1までの場合は5、1〜2の場合は7）となります。上記の場合は9）2）。

債務ポートフォリオのリスク値は、信用リスク値、金利リスク値、および流動性リスク値の単純な平均になります。ただし、流動性リスクの価値が信用リスクの価値、流動性リスクの価値、金利リスクの価値の平均よりも高い場合、流動性リスクの価値は債務ポートフォリオのリスク価値とみなされます。

ポートフォリオの信用リスク値は、AAA格付けの場合は1、投資適格未満の商品の場合は12に割り当てられますが、金利リスクはポートフォリオのマコーレーデュレーションを使用して評価されます（0。5年未満のデュレーションの場合は1、デュレーションのある商品の場合は6） 4年以上の）。 （マコーレーデュレーションは、受け取ったキャッシュフローの現在価値の合計が債券に支払われた現在の市場価格と一致するために債券を保有しなければならない加重平均時間です。）

スキームの流動性リスクを測定するために、上場状況、信用格付け、および債務証券の構造が考慮されます（GsecおよびAAA格付けのPSUの場合は1、投資適格以下および未格付けの債務証券の場合は14）。

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