説明：米国での出来事はインド市場を後押しする可能性があるが、なぜ注意深く投資しなければならないのか

選挙結果について論争があり、トランプ支持者によるキャピトルヒルの混乱があった一方で、多くの人は政治が市場で限定的な役割を果たすと感じています

ドナルド・トランプの支持者はワシントンでの集会に参加しています。 （AP写真/ジョンミンチロ）

ドナルドトランプの支持者は水曜日の午後にキャピトルヒルを襲撃しましたが、ダウジョーンズ指数は波立たず、30,829の史上最高値で1日を終えました。これに影響されるのではなく、民主党がジョージア州から上院議席を2議席獲得し、過半数を獲得したというニュースに市場は熱狂しました（副大統領エレクト カマラハリス の投票）。これにより、1月20日に大統領選挙を担当したジョー・バイデン大統領による大きな刺激策の発表の道が容易になる可能性があります。

専門家によると、その資金の一部がインドの株式に流れ込むため、インドはその刺激策の恩恵を受ける可能性が高いが、リスクも伴う。

なぜ米国と世界で市場が上昇したのですか？

明らかに、市場は今度はバイデンからの別の刺激策に注目しています。ダウジョーンズは水曜日に1.44％上昇しましたが、英国のFTSE 10とドイツのDAXもそれぞれ3.5％と1.7％上昇しました。アジア市場は木曜日に上昇し、日本の日経225とシンガポールのSTIインデックスはそれぞれ1.6％と1.65％の上昇で取引を終えました。

予想される景気刺激策については世界市場の参加者の間で楽観的な見方がありますが、バイデンが話している法人税の引き上げと独占禁止法の厳格な監視について懸念があります。しかし、上院の過半数が狭いため、市場は、バイデンが現在の状況で税制を変更するよりも刺激策を推し進める可能性が高いと感じています。

選挙結果について論争があり、トランプ支持者によるキャピトルヒルの混乱があった一方で、多くの人は政治が市場で限定的な役割を果たすだろうと感じています。市場は貿易と商取引に重点を置いており、政治は大きくて強力であるため、今では商取引ではそれほど重要ではありません。 Motilal Oswal FinancialServicesの会長であるRaamdeoAgrawal氏は、流動性、お金と富のグローバル化は非常に大きく、その数は驚異的であると述べています。

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インド市場にとってそれはどういう意味ですか？

インドでは、センセックスは世界的な傾向に沿って木曜日に力強くオープンしましたが、0.17％の減少でクローズしました。米国の経済刺激とインドの株式への資金の流入は、株式市場の上昇の主要な要因の1つであることに注意することが重要です。したがって、上院議員のバイデンの過半数と刺激策を推し進める彼の能力は、その資金の一部がインドの株式にも流入すると予想されるため、インド市場にプラスの影響を与えるでしょう。 2020年4月1日以降のインド株式への外国ポートフォリオ投資家の純投資額は2.22ルピーで、SensexとNiftyはそれぞれ63.4％と64.4％の利益を上げました。

バイデンは彼の大きな刺激について話しましたが、その半分が通過したとしても、それは大きなものになるでしょう。市場は、低金利で大金がインドを含む新興経済国に流れ込み、短期的には高水準を維持すると考えている、とアグラワル氏は述べた。

それが市場の最大の推進力であり、それを新たな高値に引き上げた場合、蛇口を閉じると市場に悪影響を与える可能性があります。したがって、この可能性は、国内の個人投資家による合理的な行動を必要とします。

FPIが支配的なプレーヤーでしたが、2020年2月と3月の指数の急激な低下に続いて多数の市場に参入したインドの投資家（個人投資家と富裕層）も市場の急増に大きな役割を果たしました。 4月と12月、Central Depository Services Limitedは、2020年3月まで保有していた投資家口座の3分の1（77ラク）（2.12クローレ）を追加し、12月には2.89クローレに達しました。市場参加者は、多くの初めての投資家が市場に参入しており、彼らがこの満潮に乗っている間、彼らは不利な動きに注意する必要があると言います。

アナリストは、投資家は1つのデータポイントだけを見るのではなく、経済と市場の全体像を捉えるべきだと述べています。 RBIの緩和的なスタンスと低金利がしばらく続くことから、エクイティは引き続き最高の資産クラスであると予想されます。私たちはすでに段階的な広範なラリーを見ています。 Aditya Birla Sun Life MutualFundのMD兼CEOであるABalasubramanian氏は、中央銀行からの論評が通用するものであれば、この市場の反発は短期間のものではないと述べた。

市場は、現在および将来の経済見通しを見越して取り組んでいます。 Covidの経済への影響は、3月に予測されたため、市場は修正されました。Sensexは2020年の暦年で15％以上増加しました。現在、予防接種のペースが市場に影響を及ぼします。

長期的にはどのような要因が発生する可能性がありますか？

専門家は、インド経済は転換点にあると主張しています。 IHS Markit PMIインデックスなどのさまざまな高周波データポイントからも明らかなように、Covid曲線は平坦になり、経済活動はCovid以前のレベルにあります。農村経済は引き続き回復力があり、経済成長の見積もりは引き上げられています。主要なマクロパラメータは、引き続きインドに有利に働くと予想されます。主要な政策金利は、ここ数年で最低水準にあります。 RBIは、2020-21年の第3四半期のCPI（消費者物価指数）インフレ率を6.8％、2020-21年の第4四半期の5.8％、2021-22年上半期の5.2％から4.6％と予測しています。実質GDPは2020-21年に7.5％縮小し、2020-21年の第3四半期に0.1％、2020-21年の第4四半期に0.7％拡大すると予想されています。 GDPは2021年から22年の前半に21.9％から6.5％に拡大すると予想されています。

これらの数字を見ると、長期的な見通しは明るいようです。インドの成長は、政府が発表した大規模な改革後、最も高い追い上げの可能性を秘めています。 PLIスキームはFDIを引き付け、住宅セクターは回復し、銀行のNPAは管理可能であり、信用の伸びは正常化するはずです。数年前から落ち込んでいる収益は、かなり力強い成長を見せています。 Subramanian氏によると、私たちは久しぶりに収益のアップグレードサイクルに入り、市場を前進させるはずだという。

市場と投資家にとっての懸念は何ですか？

これまでのところ、外国人投資家は市場の大きな強気でした。流動性が枯渇し、経済が期待される回復力を示さない場合、FPIフローも低下し、市場は停滞するか、現在の高水準からゆっくりと下落します。

この興奮した状態での最大の懸念は、FPIの流入が止まるとこのラリーが止まる可能性があることです。今のところ、誰もが刺激策を見ていますが、資金の流入に影響を与える米国での混乱がある場合、またはCovid-19の問題が2022年と2023年に拡大した場合、それは市場に影響を与える可能性があります、とAgrawalは言いました。彼は、市場には多くの可動部分があり、それらを制御することはできないので、それを制御できるので、私たちが行うことに集中する必要があると付け加えました。人は投資に規律を持ち、投資する場所に非常に注意を払う必要があります。

参加者のセクションには、市場評価がファンダメンタルズよりも進んでいるという感覚がすでにあります。予期しないリスク要因が発生した場合、市場は修正または対応します。多くはFPIフローとアンビルにある予算に依存します。ベテランの株式ディーラー、パワン・ダーニダルカ氏は、個人投資家はこの市場に注意を払うべきだと述べた。

もう1つのリスクは、インフレが高水準にとどまる可能性と、RBIが緩和的な政策スタンスを解き放つ可能性です。 Covidグラフが下向きにカーブしている間、GDP成長は今後数ヶ月でスピードを上げる必要があります。経済が予想通りに上がらなければ、高い市場評価はバブルになるでしょう。そのシナリオは感情を傷つけます。物事が形になっている途中で起こる可能性は低いです

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