方法と手段の進歩：それは何であり、限界の緩和はどこまで役立つのでしょうか？
Ways and Means Advances（WMA）ウィンドウは、領収書と支払いのキャッシュフローの一時的な不一致を乗り越えることのみを目的としています。
RBIはまた、銀行は、医療、預金者の高等教育、結婚、その他の儀式などの予期せぬ費用を賄うために、預金者に50,000ルピーを超える金額の支払いを許可する可能性があると述べています。 インド準備銀行（RBI）、金曜日、 発表 州政府のWaysand Means Advances（WMA）制限が3月31日現在のレベルを超えて、60％増加しました。これは、州政府がCOVID-19の封じ込めと緩和の取り組みを実施し、市場借入をより適切に計画できるようにするためです。
Ways and Means Advances（WMA）とは正確には何ですか？
簡単に言えば、それはセンターと州の両方がRBIから借りるための施設です。これらの借入は、純粋に、収入と支出のキャッシュフローの一時的な不一致を乗り越えるのを助けることを目的としています。その意味で、彼らはそれ自体が資金源ではありません。 1934年のRBI法のセクション17（5）は、中央銀行がセンターと州政府に、前払いの日から3か月以内に返済されることを条件に貸し出すことを許可しています。
RBIはこれらの進歩に対していくら請求しますか？
WMAの金利は、RBIのレポレートであり、基本的には銀行に短期資金を貸し出すレートです。その率は現在4.4％です。ただし、政府はWMAの制限を超える金額を引き出すことが許可されています。このような当座貸越の利息は、レポレートを2パーセントポイント上回っており、現在は6.4％になっています。さらに、どの州も一定期間を超えてRBIで当座貸越を実行することはできません。
既存のWMA制限と当座貸越条件は何ですか？
センターの場合、2020-21年前半（4月から9月）のWMA制限は120,000ルピーに固定されています。これは、2019-20年の同時期の75,000ルピーの制限よりも60％高くなっています。前会計年度下半期（10月〜3月）の限度額は35,000ルピーでした。州の場合、2020年3月31日までの総WMA制限は32,225ルピーでした。4月1日、RBIはこの制限を30％引き上げると発表しましたが、現在は60％に引き上げられ、51,560ルピーになっています。上限は9月30日まで有効です。中央銀行は4月7日、当座貸越の期間を14日から21営業日に延長し、四半期中は36営業日から50営業日に延長しました。
拡大するにはクリックしてください なぜこれらすべての緩和が行われたのですか？
理由は簡単です。今日、政府の財政は混乱している。封鎖により歳入が枯渇し、実際に暑さを感じているのは州です。経済活動がほぼ停滞しているため、GST、石油製品、酒類、自動車、印紙税、登録料からの資金はほとんどありません。同時に、州はまた、新しいコロナウイルスと戦うための現場での支出の大部分を負担しています。これらは、テストキット、個人用保護具、人工呼吸器の購入、または医療従事者や警察職員の配置だけでなく、封鎖によって最悪の打撃を受けた人々に食料、避難所、その他の救援措置を提供することにも及びます。
彼らの費用が現実的で、増加し、延期することができないシナリオでは、収入が崩壊し、不確実であるとしても、州は前例のない現金危機に直面しています。それらのほとんどは、COVID-19の緊急事態に対応するために他の部門の支出を削減することに頼っており、従業員の給与を延期または削減することさえあります。しかし、これらすべての対策は、流動性とキャッシュフローのミスマッチという根本的な問題に実際には対処していません。
彼らは市場から借りることができませんか？
州の財政状態は、封鎖前でさえ不安定でした。最新の入手可能なデータによると、22州の総財政赤字は、2018-19年のGSDP（国内総生産）の2.4％から2019-20年には2.9％に上昇し、対応する歳入赤字率も0.1％から上昇しました。 0.7％まで。さらに、政府市場の総借入額は、2018-19年の10,49,323ルピー（センター：571,000ルピー、州：478,323ルピー）から13,44,521ルピー（センター：710,000ルピー、州：634,521ルピー）に急増しました。 2019-20年。
RBI総裁のシャクティカンタダスが述べているように、COVID-19の発生の深さ、広がり、期間に関する不確実性は言うまでもなく、歳入と支出に対する現在の圧力を考えると、これらの数値は2020-21年にさらに悪化する可能性があります。
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州（そしてセンターでさえ）が最終的にどれだけ借りる必要があるかについての明確さの欠如は、債券利回りに反映されています。 3月9日以降、10年国債のオークションでの加重平均利回り（利息）は6.86％から7.57％に上昇しました。 10年物のインド政府債の利回りも、この期間に6.07％から6.5％近くに上昇しました。これは、RBIがレポレートを5.15％から4.4％に引き下げたにもかかわらずです（グラフを参照）。
RBI総裁のシャクティカンタダスは、コロナウイルスの大流行の中で金曜日に記者会見を開きました。 （エクスプレス写真：Nirmal Harindran） では、WMA制限の引き上げは役に立ちますか？
すでに指摘したように、WMAウィンドウは、領収書と支払いのキャッシュフローの一時的な不一致を乗り越えることのみを目的としています。政府の総借入額が20ルピーを超える可能性があることを考えると（控えめに過小評価）、センターのWMA制限は120,000ルピー、州のWMA制限は51,560ルピーでは著しく不十分であることが判明する可能性があります。
ある時点で、センターは少なくとも、2003年の財政責任および予算管理法のセクション5（3）を呼び出さなければならない可能性があります。一時的なキャッシュフローのミスマッチへの対応–中央銀行は非常に特定された理由で中央政府証券の主要な発行に加入することができます。それらは、とりわけ、戦争行為と国家災害をカバーしています。この規定が効果的に伴うものである赤字の現金化とは別に、RBIは、翌日、中央および州政府の証券の流通市場での購入と販売の増加に着手しなければならない可能性があります。
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