説明：ファンドマネージャーの報酬に関する新しいSEBIルール

ここでの主要な担当者とは、最高経営責任者、最高投資責任者、研究責任者、およびそれらの直属の部下を指します。

インドの市場規制当局であるインド証券取引委員会（SEBI）のロゴは、ムンバイにある本社ビルの正面に見られます。 （ロイター写真）

インド証券取引委員会（SEBI）は、資産運用会社（AMC）の投資信託マネージャーおよびその他の主要な人員の報酬の最低20％は、投資信託スキームの単位の形である必要があると述べています。 。ここでの主要な担当者とは、最高経営責任者、最高投資責任者、研究責任者、およびそれらの直属の部下を指します。

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このサーキュラーの新機能は何ですか？支払いはパフォーマンスに関連していませんか？

ファンドマネジャーの報酬—少なくとも変動給の要素—は業績に関連しています。 SEBIがここで行ったことは、ルールを具体化し、ファンドマネージャーを超えていわゆる主要な従業員にまで拡張することです。さらに、SEBIは、この20％の配分規則を、従業員が役割または監督を行うスキームの管理下にある資産に比例する必要があると指定しています。たとえば、全体的な監督を行っているCEOは、報酬の20％をすべてのスキームに分散させることになります。一方、1つのファンドのみを管理するファンドマネージャーは、自分が管理するスキームでこのタイプの報酬の少なくとも50％を持ち、残りはよりリスクの高い投資信託の他のスキームになります。規制当局はまた、補償として提供されるこれらのユニットは3年間ロックインされることを指定しています。

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SEBIからそのような決定に至った理由は何ですか？

SEBIサーキュラーは、これはAMCの主要な従業員の利益を投資信託スキームのユニット保有者と一致させることであると述べました。言い換えれば、SEBIは、ファンドマネージャーがゲームに参加すること、または投資家が管理するスキームに自信を持っていることを投資家に示すことを望んでいます。

これはまた、2020年3月に6つの負債ファンドを閉鎖したフランクリンテンプルトンでの出来事からの脱落である可能性があります。以前にも、ミューチュアルファンドの従業員によるフロントランニングの申し立てがありました。

これは個人投資家にどのように役立ちますか？

SEBIによるこの動きは、ファンドマネージャーの報酬の透明性を高めるでしょう。それは説明責任を構築するのに役立ちます。これにより、ファンドハウスは実際にファンドマネージャーの給与をパフォーマンスに結び付け、リップサービスを超えることが保証されます。さらに、多くの従業員の報酬は投資信託の業績に関連しているため、不正行為が発生した場合に内部告発を助長する可能性があります。それは彼らのファンドマネージャーがゲームで肌を持っていることを投資家に多くの心理的な慰めを与えるでしょう。それがより高いリターンにつながるかどうかは、私たちが待たなければならないことです。

では、なぜ投資信託業界は不幸なのですか？

ミューチュアルファンドのCEOからの一般的な控えは、SEBIの意図は良いが、ルールが不格好すぎて従うことができないというものでした。たとえば、マネーマーケットファンドマネージャー（年間収益が6〜7％を超えない場合があります）は、大きなリスク意欲を持っており、すべての投資をエクイティファンドに振り向ける可能性があります。 SEBIによるこの規則は、事実上、さまざまなスキームへの投資の割合を指定しており、ファンドマネージャーの個人的な財務目標と矛盾する可能性があります。これは業界からの才能の飛躍につながる可能性さえあり、ファンドハウスのCEOに警告します。

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