説明：原油価格が0ドルを下回った理由
原油価格：最初に理解すべきことは、Covid-19が世界的な封鎖を誘発する前でさえ、原油価格は過去数か月にわたって下落していたということです。
この価格では、売り手は購入されたバレルごとに原油の買い手に支払います。 （出典：ブルームバーグ） 米国の石油市場は月曜日、世界最高品質の原油であるウェストテキサスインターミディエイト（WTI）の価格がニューヨークで1バレルマイナス40.32ドルに下落したときに歴史を築きました。ブルームバーグによれば、これはこれまでに知られている最低の原油価格であるだけでなく、以前の最低価格は第二次世界大戦直後でした。 ゼロマークをはるかに下回っています。
この価格では、売り手は購入されたバレルごとに原油の買い手に40ドルを支払うことになります。
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しかし、どうしてそれができるのでしょうか？そもそも価格はどうやってゼロを下回ったのですか？なぜ彼らは$ 0から-$ 5から-$ 10まで、そして1バレルあたり-$ 40まで下がるのでしょうか。確かに、それがどのように見えるかに関係なく、これは非論理的な結果ではありません。
コンテキスト
最初に理解すべきことは、Covid-19が世界的な封鎖を誘発する前でさえ、原油価格は過去数ヶ月にわたって下落していたということです。 2020年の初めには1バレル60ドルに近づき、3月末までには1バレル20ドルに近づきました。
その理由は単純明快でした。供給が需要を上回っている場合、商品の価格は下がります。かなりの程度まで、石油市場は、世界的に、そして米国ではさらにそうですが、巨大な過剰に直面しています。
歴史的に、世界最大の原油輸出国であるサウジアラビアが主導する石油輸出国機構（OPEC）（世界需要の10％を単独で輸出）は、カルテルとして機能し、有利なバンドの価格。石油生産を増やすことで価格を下げ、生産を減らすことで価格を上げることができます。
最近では、OPECはOPEC +としてロシアと協力して、世界の価格と供給を修正してきました。
生産を削減するか、油井を完全に停止することは、再開するのに費用と手間がかかるため、難しい決定であることを理解する必要があります。さらに、ある国が生産を削減した場合、他の国がそれに従わないと市場シェアを失うリスクがあります。
世界の石油価格は、競争の激しい市場がうまく機能している一例ではありません。実際、シームレスな運用は、石油輸出業者が協力して行動することに大きく依存しています。
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トラブルの始まり
しかし、3月初旬、サウジアラビアとロシアが価格を安定させるために必要な減産について意見が一致しなかったため、この幸せな合意は終わりを告げました。その結果、サウジアラビアを中心とする石油輸出国は、同量の石油を生産し続けながら、価格を引き下げ始めました。
これは通常の状況では持続不可能な戦略でしたが、それをさらに悲惨なものにしたのは、コロナウイルスの蔓延が拡大し、その結果、経済活動と石油の需要が大幅に減少したことです。日を追うごとに、先進国はCovid-19の餌食になり、封鎖されるたびに、搭乗するフライトが減り、使用する車が減りました。
ポンプジャックは、テキサス州オーラ近くのペルム紀盆地の油井で稼働しています。 （ブルームバーグ写真） Covid-19を入力してください
サウジアラビアとロシアの不和が先週解決された時までに、ドナルド・トランプ米大統領からの圧力の下で、それはおそらく手遅れでした。石油輸出国は、1日あたり600万バレルの生産削減を決定しました。これは、最大の生産削減量ですが、石油の需要は1日あたり900万から1,000万バレル減少していました。
これは、需給のミスマッチが3月から4月にかけて悪化し続けたことを意味します。報告によると、考えられるすべての不一致により、ほとんどすべてのストレージ容量が使い果たされました。石油の輸送によく使われていた電車や船も、石油を貯めるためだけに使い果たされていました。
ここでは、2018年に米国が原油の最大の生産国になったことを理解することも重要です。これが、特に選挙の年に原油価格の引き下げを常に求めていた前のすべての米国大統領とは異なり、ドナルドが理由の1つです。トランプは石油価格の上昇を求めてきた。
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月曜日に何が起こったのか
アメリカの原油バリアントであるWTIの5月の契約は、4月21日火曜日に満了する予定でした。締め切りが近づくと、価格は急落し始めました。これには2つの大きな理由があります。
月曜日までに、他のオプションを選択するのではなく、信じられないほどの低価格でさえも石油を処分したいと望んでいた多くの石油生産者がいました。
これらの契約を結んでいる消費者側からも、同様に大きな頭痛の種でした。契約者は、配達を受ける場合に石油を保管するスペースがないことに気付いたので、後から考えて、より多くの石油を購入するという衝動から身をかがめたいと考えました。
未使用の石油掘削装置は、ルイジアナ州ポートフォーチョン近くのメキシコ湾にあります。 （ロイター写真：リー・セラノ） 彼らは、石油の配達を受け入れ、その輸送費を支払い、次にそれを保管するために支払う（状況を考えると、おそらくより長い期間）のは、単に打撃を受けるよりも利用可能な保管場所がない場合に、より費用がかかると考えました。契約価格について。
買い手と売り手という双方からの石油を取り除くためのこの絶望は、石油価格がゼロに急落しただけでなく、ネガティブな領域に深く入り込んだことを意味しました。
短期的には、配送契約の保有者と石油生産者の両方にとって、貯蔵（購入者）または生産停止（生産者）の代わりに、1バレル40ドルを支払い、石油を取り除く方が低コストでした。
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将来の石油価格
非常に低くなったのは、米国市場での5月のWTI価格であったことに注意することが重要です。他の場所での原油価格は下落しましたが、それほどではありませんでした。さらに、少なくとも今のところ、6月の石油価格は1バレルあたり約20ドルに固定されています。
これは1回限りのイベントであり、生産者が生産をさらに削減することを余儀なくされているため、発生しない可能性があります。
しかし、月曜日のドラマの繰り返しを除外することはできません。なぜなら、Covid-19が広がり続けているため、需要は毎日減少しているからです。
結局のところ、石油価格の運命を決定するのは、需要と供給のミスマッチ（どれだけ保管できるかを調整したもの）です。
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