説明：インドがFRBM法を順守していることについての醜い真実

政府は、歳入赤字を完全に無視し、財政赤字の抑制にのみ焦点を当てることで、FRBM法が成長を阻害することを確実にしました。これは、財政再建が行うはずだったものとは正反対です。

FRBMの規則を順守する政府は、国内および国際的な格付け機関と市場参加者の間でより高い信頼性を享受しています。

年月が経つにつれ、財政赤字はすべての予算プレゼンテーションで注意すべき重要な要素になりました。これは、政府の財政状態の最も重要なマーカーと見なされています。

2003年に発足したが、それ以来何度か調整されてきた財政責任と予算管理法は、財政赤字を含むあらゆる種類の政府赤字の赤線を定めている。 FRBMの規則を順守する政府は、国内および国際的な格付け機関と市場参加者の間でより高い信頼性を享受しています。

財政赤字を完全に制御不能にしないことは、現職のNDA政府の傑出した成果の1つです。しかし、インドの経済成長が鈍化するにつれ、政府はFRBMの正統性を破り、国内の経済成長を再開するために財政赤字目標を超えて支出するよう圧力をかけられています。

しかし、実際の財政赤字はすでに公式の数字をはるかに上回っており、政府による支出をさらに増やす余地はないことを警告し続ける人もいます。

これらの物語のどれが正しいですか？

実際、どちらでもありません。しかし、最初にさまざまな種類の赤字とは何か、そしてなぜそれらを制限することが重要なのかを理解する必要があることを理解するために。

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さまざまな種類の赤字は何ですか？

前述のように、財政赤字は、政府が受け取ることを期待している金額を超えて、政府が支出する予定の金額を超えていることです。明らかに、このギャップを埋めるために、政府は市場からお金を借りなければなりません。

しかし、すべての政府支出は同じ種類ではありません。たとえば、支出が給与の支払いである場合、それは収入支出としてカウントされますが、道路や工場の建設、つまり、経済の生産能力を高めるものである場合、それは資本として特徴付けられます。支出。

財政赤字はもう1つの重要なマーカーであり、歳入収入に対する歳入支出の超過をマッピングします。財政赤字と歳入赤字の違いは、政府の設備投資です。

大まかに言って、政府が歳入目的でお金を借りることは財政的に無礼であると考えられています。その結果、2003年のFRBM法は、財政赤字を名目GDPの3％に制限することは別として、歳入赤字を0％に引き下げることを義務付けていました。これは、その年のすべての政府借入（または財政赤字）が政府による資本支出のみに資金を提供したことを意味するでしょう。

なぜ歳入支出よりも資本支出を好むのですか？

どの経済においても、政府がお金を使うか減税するとき、それは国の経済活動に影響を及ぼします（名目GDPまたは総所得の変化の観点から測定されます）。しかし、この影響（乗数効果とも呼ばれます）は、歳入支出と資本支出ではまったく異なります。

正確には、SukanyaBoseとNR Bhanumurthyによる「インドの乗数」というタイトルの論文が示すように、乗数は歳入支出で1未満、資本支出で2.5を超えています。言い換えれば、政府がインドでの昇給に100ルピーを費やすと、経済は100ルピー弱成長します。しかし、政府がそのお金を使って道路や橋を作ると、経済のGDPは250ルピー成長します。 。

政府が高給やソップのようなポピュリスト計画に持っているお金を無駄にするのではなく、資本構築に費やすならば、経済は2.5倍以上の利益を得るでしょう。

問題は、政府に歳入支出から資本支出に切り替える方法を教えてください。そこでFRBM法が役に立ちます。

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FRBM法の意義は何ですか？

FRBM法の一般的な理解は、それが政府支出を圧縮または制限することを意図しているということです。しかし、それは欠陥のある理解です。真実は、FRBM法は支出圧縮メカニズムではなく、支出切り替えメカニズムであると、国立財政政策研究所（NIPFP）の教授であるBhanumurthyは述べています。

言い換えれば、FRBM法は、総財政赤字を（名目GDPの3％に）制限し、歳入赤字を完全に解消することを求めることにより、政府が歳入から資本に支出を切り替えるのを助けています。

これはまた、一般的な理解に反して、FRBM法を遵守することは、インドのGDPを減少させるのではなく、増加させるべきであることを意味します。

方法は次のとおりです。 歳入赤字を削減する場合、つまり歳入支出に資金を提供するための借入金を削減し、代わりに資本の構築にのみ費やすために借入を行うと、GDP全体が借入金額の2.5倍に増加します。したがって、FRBM法を順守することは双方にメリットがあります。急速な成長に役立たないのに、なぜどの国もFRBM規則を採用するのでしょうか。 Bhanumurthyに尋ねます。

FRBM法の遵守に関するインドの記録は何ですか？

Bhanumurthy、Bose、Sakshi Satijaによる「財政政策、権限委譲、インド経済」というタイトルの最近のワーキングペーパーで、著者は歴史をたどっています。

2004年から2008年の間に、インド政府は歳入赤字と財政赤字の両方を削減する上で大きな進歩を遂げました。しかし、このプロセスはその後、主に世界金融危機と国内の減速のおかげで逆転しました。それ以来、基本的に目標を延期する法律のいくつかの改正がありました。

しかし、最悪の事態は、連邦政府が歳入赤字の対象をやめ、代わりに財政赤字のみに焦点を合わせた2018年に起こりました。

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収入不足をターゲットにしないことの重要性は何ですか？

バヌムルシーは、クラスでよく教える話を次のように語っています。「父親は息子に鶏とアヒルを与え、家に持ち帰るように頼みました。しかし、父親は警告しました：あなたがその首でアヒルを、そしてその足で鶏を運ぶことを確認してください。アヒルの首は強く、足は弱いです。鶏肉についてはその逆が当てはまります。息子は家に帰る旅を始めましたが、途中で休憩を取り、再開すると、鶏を首に、アヒルを足に抱きました。息子が家に着くまでに、両方の鳥は役に立たなかった。」

これはまさに、政府が財政赤字の抑制のみに焦点を合わせながら、歳入赤字を目標にすることをやめたときに起こったことです。これにより、FRBM法の機能が逆さまになりました、とBhanumurthyは言います。

どうして？

財政赤字を削減する義務がないため、政府は過去2年間、資本支出を削減することで財政赤字を抑制してきました。その結果、FRBM法を遵守することで実際に収縮パルスが発生するようになりました。言い換えれば、FRBM法を順守することは、それが行うことになっていたこととは正反対のことを達成している、とBhanumurthyは言います。これがインド経済の構造的減速の一因であると私は主張してきました。

それでは、経済を後押しし、FRBM法を順守するのに苦労している政府にとって、今後の道は何でしょうか。

Bhanumurthyは、2003年の場合、歳入赤字の削減を認識して優先順位を付けることにより、元のFRBM法に戻す必要があると述べています。これを行うことは、政府が実際にGDPを増加させる種類の支出を後押しするのに役立ちます。

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